N mercado de tira ativa é útil por uma série de razões. Em primeiro lugar, está na forma correcta (ou seja, obrigações de cupão zero com risco de incumprimento aproximadamente zero) para traçar a curva de rendimentos. Em segundo lugar, fornece um meio de cobertura do risco de taxa de juros sob a forma de equivalentes sintéticos da posição a ser coberta. Por exemplo, uma carteira de tiras pode ser formada para replicar exatamente a nota de cupom ou ligação que é descascada. Se houver discrepâncias de preços, é possível construir uma estratégia de negociação baseada em arbitragem, projetada para explorar pequenas diferenças. O que aconteceria se o valor de uma carteira de tiras fosse maior do que a obrigação de cupom propriamente dito? Claramente, se este fosse o caso, você gostaria de comprar baixo (o cupom obrigatório) e simultaneamente vender o portfólio de tiras. Isso bloquearia um lucro de arbitragem. Os negociantes registrados têm uma vantagem de custo de transação para se envolver neste tipo de exercício de negociação. Eles podem negociar diretamente nos mercados secundários, ou entrar no mercado, comprar a obrigação de cupom, tira-lo e revendê-lo para o mercado de strip para um ganho de arbitragem. Como resultado, esperamos que os preços nos mercados de strip e no mercado de T - notes e T - bonds convergem. Se os componentes descascados valem mais do que o todo, por causa das preferências dos investidores, a existência de oportunidades de arbitragem entre os dois mercados implica que os T - notes ou T - bonds devem ser licitados no leilão do Tesouro para igualar o seu valor descontado. Ou seja, os benefícios do Tesouro sem realmente ter que emitir tiras. Não é de surpreender, portanto, que o Tesouro agora sancione o comércio de tiras. Usando o exemplo no Tópico 4.7, podemos verificar os valores entre os mercados de strip e os do Tesouro. Considere uma carteira de 58.125 maio 94 ci strips, 58.125 Nov 94 ci strips e 1.000 Nov 94 np strips relativo a um valor de face de 100. Esta carteira fornece os seguintes fluxos de caixa: Agora considere T-notes (11 58 com vencimento em 15 de novembro , 1994) com um valor de maturidade igual a 100.000: As duas carteiras fornecem fluxos de caixa idênticos. No mercado de Notas do Tesouro, a segunda carteira tem uma oferta e pedir igual a: 103: 29 103: 31 (os preços bidask decimais são 103.9062, 103.9687). Ou seja, você pode comprar a partir do pedir o valor de 100.000 T - nota para 103.968,75 e vender o valor de maturidade 100.000 T - nota para 103.906,20. A diferença é a propagação dos negociantes. Lembre-se que os preços cotados para T-notes no mercado secundário não refletem os juros acumulados sobre o título. O comprador deve pagar ao vendedor um montante adicional para compensar os juros acumulados. Para o exemplo atual, podemos calcular os juros acumulados da seguinte forma: Dias a partir da data do último cupom9 154 Dias até a próxima data do cupom9 26 Dias entre datas do cupom9 180 Deixe o valor nominal ser padronizado em 100. O ajuste de juros acumulados é 5.8125 (154180) 4.9729 Se você fabricar o T - note no mercado de tiragem de seus componentes descascados, então os preços são: Vender gerará a renda igual a: Comprar a nota diretamente custará 103.968.75 4,972.90 108,941.65, e vender venderá a renda igual a 103,906.25 4,972.90 108,879.15. Note-se que os preços entre os dois mercados são surpreendentemente semelhantes, o que indica que, para esta questão, não há oportunidade de arbitragem. Nota sobre a construção de sua própria curva de rendimento Se você assumir que não existe oportunidade de arbitragem entre a faixa e os outros mercados do Tesouro, você deve construir a curva de rendimentos diretamente do mercado de strip. Isto é simples e elimina quaisquer problemas associados com cálculos progressivos usando T - notas e obrigações, bem como conhecer os detalhes contratuais precisos para esses títulos. Copyright 2017 Sistema Operacional Financeiro do Sistema Operacional. Todos os Direitos Reservados. Estratégias de Negociação do Tesouro Mais Artigos As letras do Tesouro são os títulos de dívida de prazo mais curto vendidos pelo Departamento do Tesouro dos EUA. Trading T-bills permite aos investidores fazer apostas na direção de taxas de juros de curto prazo. Uma vez que o preço de um T-bill vai mudar muito pouco com o movimento típico nas taxas de juros, os comerciantes jogam letras do Tesouro e as taxas de juros correspondentes através do uso de derivativos de futuros. Futuros Tesouro Futuro Para fazer qualquer dinheiro de negociação T-bills usando uma conta de corretagem, você precisaria comprar e vender milhões de dólares em contas de ganhar lucros suficientes para produzir um salário habitável. Usando futuros do Tesouro permite que um comerciante controle 1 milhão de dólares de T-bills com um depósito de margem de algumas centenas de dólares - 330, para ser exato, a partir de outubro de 2017. Futuros também permitem que os comerciantes fazer apostas para movimentos de preços em qualquer direção , Para cima ou para baixo. Os preços movem-se inverso às taxas Use T-bill futuros para negociar com base em sua expectativa de que direção taxas de curto prazo se moverá. Se você acha que as taxas vão cair, você quer comprar - chamado de uma posição longa no jargão de futuros - futuros T-bill em sua conta de negociação de futuros de commodities. Se as taxas, em seguida, declínio, você pode vender os futuros e fechar em um lucro a partir dos preços mais elevados. Se você acha que as taxas vão subir, você iria vender futuros para estabelecer uma posição curta em sua conta. Se as taxas de juros vão mais alto, o valor dos futuros cairá e você pode comprar de volta os contratos curtos para lucrar com a queda no preço. O Fed fixa as taxas O contrato de futuros de T-bill tem preço com o rendimento de uma conta do Tesouro de 13 semanas. A taxa de juros do T-bill de três meses reflete diretamente a política de taxa de juros de curto prazo do Federal Reserve Board, conforme indicado pela taxa de desconto dos fundos federais. Como resultado, as mudanças nas taxas e nos preços do T-bill dependem do que o Fed decide fazer com as taxas de curto prazo. T-bill futuros com datas de validade até dois anos no futuro pode ser negociado com base em suas expectativas do que o Fed fará com as taxas de juro de curto prazo. Day Trading e Scalping Mesmo quando as taxas de juros de curto prazo não estão se movendo, pode ser possível negociar dia-T futuros de faturamento usando uma estratégia scalping. Scalping envolve a tomada de pequenos lucros como preços futuros subir e descer. Cada mudança de preço mínimo ou marca no contrato de T-bill vale 12,50. Por exemplo, você poderia negociar 10 contratos de cada vez com um depósito de margem de 3,300 e negociar para ter dois lucros de marca após os custos de negociação. O resultado seria 250 em lucro por comércio, que você pode ser capaz de fazer várias vezes por dia. Esta estratégia requer um sistema de análise que o ajude a determinar quando os preços mudarão de direção à medida que oscilam ao longo do dia. Sobre o autor Tim Plaehn tem escrito artigos financeiros, de investimento e de negociação e blogs desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line em Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharel em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA. Artigos recomendados é um BBB Logo BBB (Better Business Bureau) cópia Copyright Zacks Investment Research No centro de tudo o que fazemos é um forte compromisso com a investigação independente e partilha as suas descobertas rentáveis com os investidores. Esta dedicação para dar aos investidores uma vantagem comercial levou à criação do nosso comprovado Zacks Rank sistema de classificação de ações. Desde 1986 quase triplicou o SampP 500 com um ganho médio de 26 por ano. Esses retornos cobrem um período de 1986 a 2017 e foram examinados e atestados pela Baker Tilly, uma empresa de contabilidade independente. Visite o desempenho para obter informações sobre os números de desempenho exibidos acima. Os dados da NYSE e AMEX estão atrasados pelo menos 20 minutos. Os dados do NASDAQ têm pelo menos 15 minutos de atraso. Projeto de lei do Tesouro - T-Bill QUEBRANDO O Tesouro Bill - T-Bill Os T-Bills são atrativos para os investidores porque oferecem uma maneira de baixo risco para ganhar um retorno garantido do dinheiro investido. Eles beneficiam o governo dos EUA porque o governo usa o dinheiro arrecadado para vender T-bills para financiar vários projetos públicos, como a construção de escolas e rodovias. T-bills podem ter vencimentos de apenas alguns dias até o máximo de 52 semanas, mas maturidades comuns são de um mês, três meses ou seis meses. Quanto mais longa a data de vencimento, maior a taxa de juros que o T-Bill vai pagar ao investidor. Processo de Compra Os T-bills podem ser comprados em leilões detidos pelo governo, ou os investidores podem comprar T-bills no mercado secundário que tenham sido previamente emitidos. T-Bills comprados em leilões são fixados o preço através de um processo competitivo de licitação, com desconto do valor nominal. Quando os investidores resgatam seus T-Bills no vencimento, são pagos o valor nominal. A diferença entre o preço de compra eo valor nominal é juros. Por exemplo, um investidor compra um valor nominal de 1.000 T-Bill para 950. Quando este T-Bill amadurece, o investidor é pago 1.000, tornando assim 50 sobre o investimento. Benefícios para os investidores Há uma série de vantagens que T-bills oferecer aos investidores. Eles são considerados investimentos de baixo risco, porque eles são apoiados pelo crédito do governo dos EUA. Com um investimento mínimo de apenas 1.000, e um investimento máximo de 5 milhões, eles são acessíveis por uma ampla gama de investidores. Em geral, a receita de juros de títulos do Tesouro está isenta de impostos estatais e locais. Eles estão, no entanto, sujeitos a impostos federais de renda, e alguns componentes do retorno podem ser tributáveis no salematurity. A queda principal de T-bills é que eles oferecem retornos mais baixos do que muitos outros investimentos, mas esses retornos mais baixos são devido ao seu baixo risco. Os investimentos que oferecem maiores retornos geralmente vêm com mais risco. Mercado de Dinheiro: Letras do Tesouro (T-Bills) Letras do Tesouro (T-bills) são a segurança do mercado monetário mais negociável. Sua popularidade é principalmente devido à sua simplicidade. Essencialmente, os T-bills são uma maneira para o governo dos EUA levantar dinheiro do público. Neste tutorial, estamos nos referindo a T-bills emitidos pelo governo dos EUA, mas muitos outros governos emitem T-bills de forma semelhante. T-bills são títulos de curto prazo que vencim em um ano ou menos a partir da data de emissão. São emitidos com vencimentos de três meses, seis meses e um ano. T-bills são comprados por um preço que é menor do que seu valor nominal (par) quando eles amadurecem, o governo paga ao detentor o valor nominal total. Efetivamente, seu interesse é a diferença entre o preço de compra do título e o que você recebe no vencimento. Por exemplo, se você comprou um T-bill de 90 dias em 9.800 e manteve-o até o vencimento, você ganharia 200 em seu investimento. Isso difere das obrigações de cupom. Que pagam juros semestralmente. As letras do Tesouro (bem como as notas e os títulos) são emitidas através de um processo de licitação em leilões. Se você quiser comprar um T-bill, você envia um lance que é preparado de forma não competitiva ou competitiva. Em lances não competitivos, você receberá o valor total da segurança que deseja no retorno determinado no leilão. Com o lance competitivo, você precisa especificar o retorno que você gostaria de receber. Se o retorno que você especificar for muito alto, você pode não receber quaisquer valores mobiliários ou apenas uma parte do que você ofereceu. As maiores razões que T-Bills são tão populares é que eles são um dos poucos instrumentos do mercado monetário que são acessíveis para os investidores individuais. T-bills são geralmente emitidos em denominações de 1.000, 5.000, 10.000, 25.000, 50.000, 100.000 e 1 milhão. Outros aspectos positivos são que os T-bills (e todos os Treasuries) são considerados os investimentos mais seguros do mundo porque o governo dos EUA os apoia. Na verdade, eles são considerados livres de risco. Além disso, eles estão isentos de impostos estaduais e locais. A única desvantagem para T-bills é que você não vai obter um grande retorno, porque os Treasuries são excepcionalmente seguros. (Para mais sobre isso, veja Por que as contas comerciais têm rendimentos mais elevados do que T-bills) Títulos corporativos. Certificados de depósito e fundos do mercado monetário muitas vezes dará maiores taxas de juros. O que é mais, você pode não receber de volta todo o seu investimento se você sacar antes da data de vencimento. O governo dos EUA tem dois métodos principais de levantar capital. Um é taxando indivíduos, negócios, trusts e propriedades eo outro é emitindo títulos de renda fixa que são suportados. A compra de títulos que são apoiados pela fé plena e crédito do governo dos EUA pode fornecer constante garantia de renda e paz de espírito. Conhecer as características de cada tipo de tesouraria. Se você precisa de liquidez e segurança em uma soma de dinheiro, don039t renunciar o interesse potencial, mantendo os fundos como dinheiro. Letras do Tesouro, notas e títulos são todos os títulos negociáveis vendidos pelo governo dos EUA para saldar dívidas e para levantar dinheiro. Se você quiser títulos do governo, vá direto para a fonte. Vamos mostrar como. Esta taxa raramente é questionada - a menos que a economia caia em desordem. Descubra como equalizar e comparar investimentos de renda fixa com diferentes convenções de rendimento. As taxas de juros das obrigações do Tesouro norte-americano afectam mais do que apenas os titulares de obrigações Afecta a vida quotidiana de todos os consumidores. Perguntas freqüentes O termo fosso econômico, cunhado e popularizado por Warren Buffett, refere-se a uma capacidade de negócios para manter vantagens competitivas. Aprenda as diferenças entre parcerias gerais e sociedades de responsabilidade limitada cada tipo tem traços únicos, benefícios. Descubra a história do SampP 500, que os sofisticados participantes do mercado consideram ser o melhor índice a entender. Descubra quais os países que têm as tarifas de importação mais restritivas sobre os produtos internacionais, com base nos dados coletados pela. Perguntas freqüentes O termo fosso econômico, cunhado e popularizado por Warren Buffett, refere-se a uma capacidade de negócios para manter vantagens competitivas. Aprenda as diferenças entre parcerias gerais e sociedades de responsabilidade limitada cada tipo tem traços únicos, benefícios. Descubra a história do SampP 500, que os sofisticados participantes do mercado consideram ser o melhor índice a entender. Descubra quais os países que têm as tarifas de importação mais restritivas sobre os produtos internacionais, com base nos dados coletados pela.
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